宝通科技2018年报点评:亚太地区发行能力获得CP认可,19年获得多个头部产品海外代理权

2019-04-26 13:43 www.qilucj.com 作者：综合 来源：齐鲁财经网
　　机构：华创证券有限责任公司 研究员：李雨琪,潘文韬
 
　　盈利预测、估值及投资评级。公司作为亚太地区优势发行商,在版号总量控制、国家鼓励出海的政策大环境下获益。Q2、Q3除了自身全球发行大产品《Age of Civs》,还获得了祖龙的《龙族幻想》、西山居的《剑网三》海外发行权,充分证明了研发大厂对于公司亚太发行能力的认可。我们预计19/20/21年归母净利润分别为3.71/4.58/5.17亿元,对应EPS0.94/1.16/1.30元,PE为15/12/11倍。根据可比公司2019年P/E中位数为15.42倍,我们给予公司目标价:14.49元,维持“推荐”评级。
 
　　风险提示:游戏版号审核等政策风险、游戏流水不及预期风险、产品上线延期风险。
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