信息技术行业科创板研究:澜起科技,高端内存接口芯片领先企业

2019-06-21 15:10 www.qilucj.com 作者：综合 来源：齐鲁财经网
 
　　1、公司主营业务:高端内存接口芯片领先企业。公司主要为云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案,内存接口芯片、津逮服务器CPU以及混合安全内存模组。公司在高端内存接口芯片领域拥有多项专利,技术领先。2016-2018年公司业绩增长迅速,2018年,公司营业收入17.6亿元,同比增长43%,其中内存接口芯片业务销售收入占比达到99.49%;公司实现归母净利润7.4亿元,同比增长112%。
 
　　2、核心技术及研发投入:研发投入占比较高。公司的核心技术完全基于自主知识产权,公司目前拥有多项专利,截至2019年4月1日,公司已获授权的国内外专利达90项,获集成电路布图设计证书39项。公司研发费用比例近两年保持15%以上。
 
　　3、产业链位置及竞争对手:全球DDR4内存接口芯片份额前三,主要对手为Rambus。公司专注于从事集成电路行业的设计和营销环节,其余环节委托给晶圆制造企业、封装和测试企业代工完成,由公司取得测试后芯片成品销售给客户。
 
　　4、实控人及重要股东:股权相对分散,无控股股东及实际控制人。公司经过股份制改革后,股权架构较为分散,不存在控股股东及实际控制人。中电投控持有公司15.9%股权,为公司第一大股东。第二大股东为IntelCapital,占比10.0%,其他股东持股比例分散,股东数量众多。
 
　　5、财务状况:公司近年业绩高速增长。公司2016年、2017年和2018年分别实现销售收入84,494.46万元、122,751.49万元和175,766.46万元,分别实现净利润9,280.43万元、34,691.60万元和73,687.84万元。2017与2018年营业收入分别同比增长45.28%和43.19%,净利润分别同比增长273.81%和112.41%。6、风险提示:产品研发风险;下一代DDR5技术和产品推出的不确定性风险;客户集中度较高风险;产品结构单一风险;原材料供应及价格上涨风险;控股股东控制及无实际控制人风险。
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