明汯投资裘慧明：用长期视角看待量化私募的阶段表现

资管新规落地以来,非标资产陆续退场,银行理财、信托等产品打破刚性兑付,同期,二级市场投资收益率相对有所提高,私募合规性不断提升,私募证券产品便在当下发挥了一定的替代作用。私募排排网数据显示,截至2023年年底,A股上市公司在2023年合计公告披露了46次私募证券产品认购行为,涉及私募证券基金管理人28家,合计认购金额上限约为27.43亿元。从产品策略来看,上市公司更偏向于量化CTA产品和量化股票多头产品。

当企业现金流充足时,闲置资金需要进行投资管理以实现资产的保值增值。私募产品策略丰富灵活,追求绝对收益,更注重控制回撤,与机构资金的属性相匹配,可以多维度满足上市公司的理财诉求。上市公司购买私募产品,一定程度上丰富投资渠道提升投资收益,改善公司综合效益。有业内人士指出,上市公司对私募管理人的筛选更侧重于基金公司的管理能力和运营水平,一般要求管理人至少具有3-5年以上长期稳定的历史业绩表现,也会对管理人的投资决策流程、公司治理结构、投研体系、合规风控水平进行多方面的综合尽调及审核。

和上市公司相比,普通投资者抗风险能力相对更弱,需求也有所不同,但在选择管理人和产品时同样需要审慎考察。明汯投资总经理裘慧明曾在发言中提到,建议投资者用长期的视角来看待量化投资方法论的有效性和量化私募的阶段表现,至少三年以上的时间跨度,短期几个月的表现靠前或者靠后,都不能代表未来的持续表现。对于量化多头产品的投资者而言,更重要的还是考察管理人的长期超额收益的稳定性和长期复合的收益率情况。

裘慧明博士毕业于美国宾夕法尼亚大学,曾在华尔街有过十余年交易经历,2013年回国发展,次年创立了上海明汯投资。明汯投资是目前国内资产管理规模最大的量化机构之一,自成立以来,已拥有多策略对冲系列、CTA系列、均衡系列、量化多头系列(300指增、500指增、1000指增、全市场选股等)等多条产品线,是产品体系相对完整、业绩时间较长的一家投资管理机构。