[情绪与偏差]大盘转向窄幅震荡，中小创有机会

     一、市场观点可能存在偏差

    大盘指数大幅低开，但企稳在2850附近。多利新大利空因素导致情绪集中释放，展望大盘有望逐步企稳，资金流向重新配置中小创的概率加大。

    二、市场情绪监测

    好股道决策快线情绪指数目前读数值为14，处于低位区。结合情绪指数已经从07月26日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间：2019-08-02）。

    三、偏差分析

    美国加征关税，大盘指数大幅低开至宽幅震荡低位附近。我们在近期的观点中强调，经济拐点向下压力，深圳主板重新放开IPO等，将会导致蓝筹、白马有调整压力，右侧行情将会延续宽幅震荡调整阶段。而今天在美国加征3000亿关税的利空因素的刺激下，大盘指数直接低开至宽幅震荡调整阶段的目标位。我们认为，最近一周多项新大利空因素刺激抛压集中释放或者意味着短期盘面调整已经结束，右侧行情将会转向窄幅震荡的概率增大。

    政治局会议强调地产调控基调不变，央行宽松政策继续不变，意味着部分宏观资金可能通过票据冲规模的形式流入股市。宏观层面的角度来看，A股是存在增量资金进场的逻辑。而从资金监测数据方面来看，机构从超配的蓝筹白马撤出之后，有流入中小创的迹象非常明显。说明中长线性质资金的配置性需求不变。因此，我们认为，上证指数右侧维持窄幅震荡，但中小创则可能进入左侧震荡偏强的阶段。

    整体上来看，我们认为在多重新大利空因素的影响下，大盘指数在2850附近企稳。技术心理分析的角度来看，说明2850附近阶段性支撑效应强，大盘短期将会转向震荡企稳。而在科创板比价效应，以及资产配置需求下，我们认为机构调仓至中小创，将会为市场带来赚钱效应。但从中期的角度来看，中小创面临解禁减持压力较大，因此中小创指数层面相对强势，但个股层面可能会延续分化。这是当前我们需要强调的。