纯债基金避险效应突显新华恒稳添利成“定心丸”

2018-12-19 15:20 www.qilucj.com 作者:综合 来源:大众财经网
  
  今年以来A股震荡下跌,拖累权益类资产净值,而风险较低、收益稳健的债券基金则逐步显露出资金“避风港”效应。银河证券数据显示,截至11月9日,债券基金年内平均回报达3.79%,领跑各类基金。其中,纯债基金避险特性尤为明显,以新华恒稳添利为例,同源数据显示,截至11月9日,今年以来回报4.41%,成为弱市下投资者的“定心丸”。
 
  如果拉长时间看,纯债基金的表现更为出色。WIND数据显示,过去十年间,我国中长期纯债型基金、短期纯债型基金的整年度平均收益率均为正。即便是在去年债市熊市阶段,纯债基金的稳健特性也大放异彩。WIND数据显示,中证全债指数2017年年度涨幅-0.34%,而同期中长期纯债型基金、短期纯债型基金平均收益率为1.69%、3.35%,更有个别债基收益率超过3%,比如新华恒稳添利,该基金在2017年全年净值上涨3.68%,在同类704只中长期纯债型基金中排名前1/15。
 
  作为纯债基金,新华恒稳添利既不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产,也不参与一级市场新股申购与增发,专注投资债券,不仅在结构性行情下能够有效分散A股市场的波动风险,而且也让产品在债券投资上的专业优势得以更好施展。从基金2018年的季报、中报中可以看出,新华恒稳添利所投债券标的中短久期特征明显,主要在中短期品种中挖掘高收益债券的投资机会,重点关注主营业务持续性好、盈利能力较强、各项财务指标健康的信用债,同时,对长端利率债进行了波段操作,来增强组合收益。
 
  展望后市,新华基金表示,债市慢牛格局依旧受到基本面的支撑,利率债仍有价值,但行情预计较为颠簸。从“宽货币”到“宽信用”的政策路径演绎往往伴随着利率债向信用债的风格切换,当前政策路径正处于“宽货币紧信用”向“宽货币宽信用”的转化,预计信用债行情将优于利率债。在新华恒稳添利基金配置上,将采取中短久期配置和长久期交易的策略,重点挖掘中短久期、高收益信用债,同时密切关注长久期利率债的波段交易机会,并择时、择机展开杠杆操作。
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